来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛利鑫90天持有期纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内份额变化、净资产增减等方面出现较大幅度变动，值得投资者关注。
主要财务指标：利润可观，净值增长但规模缩水
本期利润与净值表现
长盛利鑫90天持有纯债A本期利润为595,419.57元，加权平均基金份额本期利润0.0144元，本期加权平均净值利润率1.43%，本期基金份额净值增长率2.64%；C类份额本期利润1,669,729.58元，加权平均基金份额本期利润0.0097元，本期加权平均净值利润率0.97%，本期基金份额净值增长率2.62%。从数据来看，两类份额均实现了正收益，且净值有所增长。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期基金份额净值增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 长盛利鑫90天持有纯债A | 595,419.57 | 0.0144 | 1.43 | 2.64 |
| 长盛利鑫90天持有纯债C | 1,669,729.58 | 0.0097 | 0.97 | 2.62 |
资产净值与份额变化
报告期初，基金份额总额为378,831,050.38份，而期末仅为54,573,438.42份，减少了324,257,611.96份，降幅高达69.75%。净资产方面，期初净资产为378,831,050.38元，期末净资产为56,009,496.44元，减少了322,821,553.94元，缩水幅度达85.21%。
| 项目 | 期初 | 期末 | 变化量 | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 基金份额总额（份） | 378,831,050.38 | 54,573,438.42 | -324,257,611.96 | -69.75% |
| 净资产（元） | 378,831,050.38 | 56,009,496.44 | -322,821,553.94 | -85.21% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
与业绩比较基准对比
长盛利鑫90天持有纯债A和C份额在自基金合同生效起至今的阶段，份额净值增长率分别为2.64%和2.62%，而同期业绩比较基准收益率为2.91%，两类份额均跑输业绩比较基准。
| 份额类别 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 长盛利鑫90天持有纯债A | 2.64 | 2.91 | -0.27 |
| 长盛利鑫90天持有纯债C | 2.62 | 2.91 | -0.29 |
净值增长波动
从份额净值增长率标准差来看，过去三个月A、C份额分别为0.13%，过去六个月均为0.10%，显示出一定的稳定性，但结合跑输业绩比较基准的情况，说明基金在获取收益的能力上有待提升。
投资策略与业绩表现：债券投资为主，业绩受市场影响
投资策略分析
报告期内，该基金主要投资于流动性较好的中短期债券，在防范信用风险的前提下根据市场情况不断调整资产结构。2024年债券市场收益率下行，长久期、低等级表现更优，信用利差和期限利差压缩，基金在此市场环境下进行投资运作。
业绩归因
尽管基金实现了正收益，但跑输业绩比较基准。这可能与基金在债券品种选择、久期管理等方面的操作有关。在市场收益率下行过程中，若基金未能及时把握利率变化，调整投资组合久期，可能导致收益未能达到预期。
宏观经济与市场展望：震荡行情，把握波段机会
管理人展望2025年，经济稳增长诉求较强，货币政策和财政政策有望维持宽松。预计债券市场呈现震荡行情，债券利率在突破新低后，面临止盈压力和政策调控风险。基于此，基金将继续坚持绝对收益策略，灵活调整组合久期，把握中长端活跃券波段交易机会，以创造稳健收益。然而，震荡行情也意味着不确定性增加，基金在操作上需精准把握市场节奏，否则可能面临收益波动风险。
费用分析：管理与托管费用明确，关注成本影响
管理与托管费用
基金管理费按前一日的基金资产净值的0.30%的年管理费率计提，本期应支付的管理费为341,870.06元；基金托管费按前一日的基金资产净值的0.05%的年托管费率计提，本期应支付的托管费为56,978.34元。
| 费用项目 | 费率 | 本期金额（元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 0.30% | 341,870.06 |
| 基金托管费 | 0.05% | 56,978.34 |
费用对收益影响
虽然管理和托管费用是基金运营的必要成本，但较高的费用会对投资者实际收益产生一定侵蚀。在基金收益水平有限的情况下，费用占比相对较高，投资者需关注费用成本对长期收益的影响。
投资组合分析：债券集中，关注信用与流动性风险
债券投资占比
期末基金资产组合中，固定收益投资占基金总资产的比例为83.78%，全部为债券投资，金额为46,980,947.12元。其中，金融债券占比83.88%，且均为政策性金融债。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券（政策性金融债） | 46,980,947.12 | 83.88 |
债券明细与风险
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，主要为国家开发银行和农业发展银行发行的债券。虽然政策性金融债信用风险相对较低，但债券市场波动、利率变化等因素仍可能影响基金资产价值。同时，若投资过于集中在某些债券，可能面临流动性风险。
持有人结构分析：户数增加，机构与个人持有有别
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数合计为332户，较之前可能有所增加。从持有人结构看，长盛利鑫90天持有纯债A类份额中，机构持有9,738,944.08份，占比50.07%，个人持有9,712,609.23份，占比49.93%；C类份额中，机构持有2,620,152.10份，占比7.46%，个人持有32,501,733.01份，占比92.54%。不同份额类别持有人结构差异，可能影响基金的稳定性和资金流向。
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构持有份额（份） | 机构占比（%） | 个人持有份额（份） | 个人占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长盛利鑫90天持有纯债A | 95 | 9,738,944.08 | 50.07 | 9,712,609.23 | 49.93 |
| 长盛利鑫90天持有纯债C | 237 | 2,620,152.10 | 7.46 | 32,501,733.01 | 92.54 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额9,974.14份，占比0.0513%，持有C类份额50,018.90份，占比0.1424%，合计持有59,993.04份，占比0.1099%。虽然占比相对较小，但一定程度上显示了管理人对基金的信心。
风险提示：规模缩水与业绩波动风险并存
长盛利鑫90天持有纯债在2024年经历了份额和净资产的大幅缩水，尽管实现了正收益但跑输业绩比较基准。未来，债券市场的震荡行情、利率波动、信用风险等因素，都可能对基金业绩产生影响。投资者在关注基金收益的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
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