豆一：国产大豆偏强 关注政策端表现

【豆一】国产大豆主力合约呈偏强态势。黑龙江地方调节储备今日继续投放且全部成交，成交情况良好。市场因担忧关税风险，对远端大豆进口量存忧虑，从而支撑大豆价格。后续需持续关注大豆政策端表现。【大豆&豆粕】从海外大豆可供应量看，巴西大豆丰收上市，二季度国内大豆市场面临其大量到港压力，供应充裕。三季度仍处巴西大豆销售期，预计供应链风险可控。四季度美豆上市，届时要关注中国大豆采购及供应链风险。豆粕现货端等待巴西大豆到港，关注其对基差的压力。豆粕期货端因关税担忧，盘面要维持良好压榨利润，叠加美国产区5-8月处于大豆种植生长期，有天气驱动题材和关税担忧，预计盘面偏强。【豆油&棕榈油】宏观风险冲击下，市场担忧，豆棕油弱势下跌，油粕比快速下降。短期因关税担忧，需注意豆粕期货盘面强势上行对油脂的压制。棕桐油二三季度为增产周期，要持续关注供应端表现。长期来看，棕桐油面临树龄结构老化及印尼生物柴油发展趋势影响，供需面预期偏强。短期关注关税政策下的博弈。